??4月23日，新茶飲品牌“茶百道”母公司四川百茶百道實業股份有限公司(以下簡稱“茶百道”)正式于港交所主板掛牌。本次茶百道發行1.48億股H股，發行價為每股17.50港元，募資總額高達25.9億港元。

??招股書顯示，本次募集資金主要用于提高整體運營能力及強化供應鏈、發展數字化能力以及委聘和培訓專業人才等。

??中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對《證券日報》記者表示：“茶百道的上市不僅凸顯了新茶飲市場的發展空間，還體現了資本市場對新茶飲行業的青睞。”

???加速布局下沉市場

??茶百道招股書顯示，公司成立于2008年，首家門店開在成都。2021年至2023年，茶百道收入分別為36.44億元、42.32億元、57.04億元，毛利分別為13.01億元、14.56億元、19.64億元，同期毛利率分別為35.7%、34.4%及34.4%。

??截至2024年4月5日，茶百道門店數已經達到8016家，實現所有省份及各線級城市的全覆蓋。根據弗若斯特沙利文的報告，2023年，中國現制茶飲店市場規模為2473億元。按零售額計，前五大參與者合共占據約40.2%的市場份額，茶百道以約6.8%的市場份額位居第三。

??茶百道門店主要分布在新一線城市和二線城市，同時，三四線城市門店數量的占比也在提高。

??招股書顯示，到2023年底，茶百道門店在一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市的數量占比分別為10.6%、26.9%、20.9%、19.4%及22.2%。茶百道稱，低線級城市存在較大的市場空間，因此計劃進一步在二線及以下的城市進行門店加密，搶占下沉市場。

??中國食品產業研究院高級研究員朱丹蓬對《證券日報》記者表示，在下沉市場的競爭中，茶百道對縣鎮消費者的吸引力是非常大的，很可能會對區域性品牌形成降維打擊。

??根據弗若斯特沙利文的報告，2024年至2028年，二線城市、三線城市、四線及以下城市的現制茶飲店市場預計將分別以15.0%、18.0%、15.0%的年復合增長率進一步增長。種種數據表明，對于新茶飲企業而言，三線城市、四線及以下城市的市場規模和增長速度都極具吸引力。

??多家茶飲品牌擬IPO

??據了解，除茶百道外，今年年初，古茗控股有限公司向港交所遞交招股書，保薦人為高盛、瑞銀。同一天，蜜雪冰城股份有限公司也向港交所遞交招股書。今年3月份，滬上阿姨(上海)實業股份有限公司遞表港交所。目前，上述3家茶飲企業仍處在審核階段。

??晶捷互動創始人陳晶晶對《證券日報》記者表示，在高端茶飲市場競爭格局基本已經固定的情況下，眾多品牌提交上市申請，說明這些品牌急需借助資本市場的力量做大規模、做優產品、做實口碑，實現快速發展以應對可能到來的市場洗牌。

??中央財經大學副教授劉春生對《證券日報》記者表示，企業扎堆赴港上市說明盡管新茶飲備受資本關注，擴張速度快，但由于前期投入巨大，其盈利能力尚需市場檢驗，行業正處于快速發展和競爭激烈的階段。對于企業來說，赴港上市可以拓寬融資渠道，提升品牌知名度和市場競爭力。

??除了已經在排隊上市的企業外，也有新茶飲品牌傳出上市計劃。

??現制茶飲市場是中國飲品市場的重要組成部分，也是近年來最具活力和增長潛力的細分領域之一。據弗若斯特沙利文的數據，中國現制茶飲的規模從2018年的805億元增長至2023年的2473億元，預計到2028年將達到5385億元，年均復合增長率為16.8%。（證券日報 記者 李 靜）